Нефть пытается развернуться

С середины октября котировки американской легкой нефти с ближайшей поставкой колебались в достаточно узком диапазоне 75-80 долл. за баррель, однако укрепление курса доллара, отражающее снижение склонности инвесторов к риску, привело к пробою нижней границы данного диапазона. Котировки российской Urals при этом упали до отметки в 70 долл.

Ключевым фактором, определяющим действия инвесторов, остаются ожидания относительно выхода глобальной экономики из кризиса. Ралли последних месяцев было связано с распространением мнения относительно того, что худшее уже позади. События в Дубаи напомнили инвесторам о сохраняющихся рисках, что и спровоцировало коррекцию. Разделяя в целом мнение о том, что худшее позади, мы полагаем, что 2010 год будет еще одним тяжелым годом, и что финансовые рынки ждет еще немало разочарований.

Что касается краткосрочных перспектив, то мы полагаем, что нынешняя волна распродаж на нефтяном рынке уже близка к пику.

Уровень цен в 70-80 долларов за баррель, на наш взгляд, близок к справедливому, устраивающему и производителей и потребителей. Соответствующие заявления мы ожидаем услышать в преддверии и в ходе предстоящего 22 декабря заседания ОПЕК.

Поддержку нефтяным котировкам оказывают и сильные данные по росту промышленного производства Китая за октябрь, который многими рассматривается как локомотив мировой экономики. Кроме того, следует отметить резкое похолодание на северо-востоке США, которое подстегнет спрос на нефтепродукты.

В таких условиях, если удастся избежать новых потрясений (и как следствие нового витка резкого укрепления курса доллара), котировки WTI смогут остановить падение и до конца года будут колебаться на уровнях чуть выше 70 долл. за баррель.